摘要 第一，一季度实际GDP同比增长5.4%，名义GDP同比增长4.6%，略高于我们模型预测的5.32%、4.49%。2025年经济开局良好期货配资门户，初步反映“924”以来的积极政策效果，同时可以为全年经济增长目标预留一定缓冲。 第二，居民人均可支配收入、人均消费支出季度同比分别为5.5%、5.2%，居民支出倾向有明显提升。从本轮消费支出的周期来看，其在2021年二季度触顶并经历第一波下行；2023年二季度开始第二波下行，至2024年三季度触底，底部增速为3.5%。去年四季度、今年一季度初步